暴跌成因：

　　1.美国次级债年底揭底，花旗、美林、瑞士等美欧金融巨头，相续公布超百亿美元的损失，远超预期。法兴业银行恰好发现交易员，在股指套利时违规，兴业连续三天强制平仓500多亿欧元。2.股指走弱时，平安保险竟抛出融资1600亿的方案。3.1月中旬，南方几省遭遇大雪灾冰冻，电力、交通瘫痪。4.各国政府采取措施安抚，日、韩等要用养老等基金托市。但证监会低调应对，加深市场恐慌。

　　2.股指下跌的技术态势。

　　从1.22加速下跌，留有4891点至4818点，达73点的跳空缺口。60分钟分时图，MACD1.31见低点，未再随股指下跌，逐步与股指背离，长达一个月，未见修复。

　　上述的技术走势异常之处。1.长达73点的裂口，如是大反转的突破口，以这样的幅度，紧随其后，应伴有相称应价量等技术指标的确认，映射大规模资金离场。2.60分钟MACD一个月的背驰，说明下跌时价量不同步，从另一角度反映做多能量，困要场内未发泄。对比前段上涨，1月份的下跌是反复缩量。两者是上涨有量，下跌缩量的技术特点。

　　后市的演变

　　宏观背景1.道指1月暴跌，美联储急降息75点、50点，美政府推出1450亿减税计划。使之触底反抽，尽管本周年度数据，显示减速成事实，瑞士银行暴出百亿巨亏。但道指却逐渐盘稳向上，有利空出尽的态势。与此同时，港股却欲振乏力，显示美国资金抽回国内的迹象。欧洲未随美国减息，但股指跟随。

　　本波股指大跌，始作蛹者，是美次级债引发的美国经济衰退。大的经济格局，未有定论。但欧美股指阶段性的急跌，已告段落。

　　2.1.28高达7%的暴跌后，此后几天管理层，开始回应市场的呼声，象征性放闸劵商集合理财，基金拆分。

　　1.31胡总讲话，“要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。”定下宏观紧缩行将放宽的基调。

　　3.1时隔5个月后，两只新基金获批。而基金的年报显示，基金仓位约70%，手上持现金2000多亿，资金富裕。

　　盘口特点1.29后，股指跌至年线间。虽然消息平静，但下档有大接盘出现。领跌大盘的中石油，股价从48元高位，腰断到24元，巨额融资的平安，也从149元折半为70元，有大资金悄然潜入，在大盘加速下跌时，有条不紊地拉抬。中石化也在盘中震荡放量，工商行、深万科同步走强。虽然股指反复地下跌，这几只指标股，始终有资金逢低介入，不断化解大盘危局，手法与历年国家队如出一辙。